原油价格下挫 国际原油市场供给不确定性凸显

　　此前，市场因担忧美国对伊朗的制裁将导致国际原油供应不足，国际原油价格因此一路高走。然而，在制裁即将开始之际，国际原油价格却出现明显回落。

　　目前，美国对伊朗的制裁最终会为国际原油市场带来多大程度的影响仍是一个未知数，加之沙特的增产能力受到质疑以及委内瑞拉经济疲弱导致的原油产量下降，种种因素都将对未来原油的供应产生影响。

　　随着美国重启对伊朗原油制裁的日期临近，投资者严阵以待。此前，市场因担忧美国对伊朗的制裁将导致国际原油供应不足，国际原油价格因此一路高走。然而，在制裁即将开始之际，国际原油价格却出现明显回落，WTI原油期货价格以及布伦特原油期货价格在10月纷纷创出2016年7月以来的最差月度表现，截至10月31日，两大原油期货价格纷纷收跌，而价格下跌背后的原因之一则是市场发现了全球原油供应增加的迹象。

　　美国立场有所软化

　　美国总统特朗普于今年5月宣布退出伊核协议并且重启对伊朗制裁的决定，令市场十分紧张。伊朗是石油输出国组织（OPEC）中第三大产油国，在国际原油市场供应中占有重要地位。而在美国正式实施制裁之前，伊朗的原油出口量已经出现了下降。数据显示，伊朗的原油出口在10月的第一周进一步下降，这主要是由于买家在11月4日制裁生效前寻找替代者。

　　然而，在临近制裁启动的关键时刻，美国方面的态度似乎有所松动。稍早前就曾有消息称，有知情美国官员透露，特朗普政府正在与那些希望在11月4日针对伊朗原油的制裁恢复后继续进口伊朗原油的国家，就制裁豁免问题进行谈判。随后，美国财长努钦表示，并不期待进口伊朗原油的国家可以在11月将购买量降至零，如果想有资格获得美国制裁的豁免权，各国就需要将从伊朗购买的石油减少20%以上。

　　白宫国家安全顾问博尔顿日前表示，特朗普政府并不想因对伊朗的原油出口制裁而伤害那些依赖伊朗原油的盟国，因此，特朗普政府将根据具体情况出台部分制裁豁免措施。从上述表态中可以看出，美国在制裁伊朗原油出口问题上的立场已经有所软化。对于美国而言，因伊朗原油出口大幅下挫而导致的国际油价上涨，对美国而言也是难以承受的，尤其是在临近美国中期选举这一关键时间点。而美国立场的软化或将在一定程度上减轻市场对于原油供给不足的担忧。

　　OPEC有望弥补缺口

　　在伊朗原油出口减少之际，OPEC被市场寄予厚望。此前，为将持续低迷的国际原油价格拉出泥沼，OPEC及非OPEC产油国联合执行减产协议，创新高的履约率成功地令国际油价企稳回升。然而，情况已变，面对市场对于国际原油供给可能出现的不足，OPEC能否成功增产成为市场关注的焦点。

　　首先，作为OPEC“老大”，沙特的一举一动都牵动着市场的神经。近一段时间，沙特陷入了记者贾迈勒·卡舒吉遇害事件当中，面临着巨大的国际压力。市场此前曾担忧，沙特会因可能受到的制裁而通过减少原油供应予以回击，这无疑将令国际原油市场雪上加霜。不过，从最近沙特方面的表态来看，沙特无意利用原油作为“武器”。沙特能源部长法利赫日前在接受媒体采访时表示，沙特一直以来都将原油作为负责任的经济工具，并且将其与政治相隔离。此外，法利赫表示，沙特将很快提高产量至1100万桶/日，并且希望OPEC与非OPEC产油国可以在12月签署新的合作协议。

　　事实上，在OPEC内部，除沙特外，尼日利亚以及利比亚也值得关注。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）商品策略全球主管赫利玛・克罗夫特（Helima Croft）分析认为，尼日利亚以及利比亚即将迎来大选，大选为原油产量带来的不确定性，可能将增加国际原油市场供应不稳定的状况。

　　路透社的调查显示，在阿联酋和利比亚带头增产的情况下，OPEC在10月的原油产量上升至2016年以来的最高水平，因此，这在一定程度上对冲了美国制裁伊朗而导致原油出口减少的影响。然而，美国对伊朗的制裁最终会为国际原油市场带来多大程度的影响仍是一个未知数，加之沙特的增产能力受到质疑以及委内瑞拉经济疲弱导致的原油产量下降，种种因素都将对未来原油的供应产生影响，不确定性将一直萦绕在国际原油市场的上空。