又踩雷了：华商基金旗下债基单日大跌4%

    5月7日，华商双债丰利债券C与华商双债丰利债券A分别下跌4.02%与3.99%。

 

　　黄慧玲

 

　　近期债券行情回暖，不过华商基金旗下的一款债基却出现罕见的异动。5月7日，华商双债丰利债券C与华商双债丰利债券A分别下跌4.02%与3.99%。

 

　　该基金系华商基金旗下第二大规模的债券型基金，基金经理为梁伟泓，合计规模超过6亿元。关于净值异动的原因，华商基金公司相关人士解释道，净值下跌与投资组合有关。债券价格采用了第三方估值机构中债估值，进行了估值调整。

 

　　查询该基金债券持仓可发现，15华信债的持有比例高达24%。华信债的发行主体为上海华信国际集团（下称上海华信），公司第一大股东为中国华信能源，持股54.14%。3月1日，华信债二级市场价格暴跌32.65%并停牌。当天，中债估值亦下调债券估值11%。华商双债丰利3月1日、2日、3日净值分别下跌0.24%、2.06%、1.78%。

 

　　值得关注的是，近期评级机构再度下调其信用等级，并将其继续列入可能下调信用等级的观察名单。

 

　　上海华信委托联合信用评级有限公司（下称联合评级）对其发行的债券进行相关信用评级工作。3月2日，联合评级将华信债从AAA下调至AA+；4月10日，下调至AA；5月4日，下调至BBB+。

 

　　联合评级发布公告称，就近期相关事件及经营状况向上海华信做进一步了解，但未得到明确回复。联合评级认为，近期的一系列事件将对上海华信经营管理、融资环境和未来发展产生较大影响。将持续关注上海华信年报披露情况、相关诉讼对上海华信资产流动性和偿债能力的影响、相关事件的进展以及经营状况，并及时对信用主体及债券做信用评估。

 

　　联合评级提及的“近期相关事件”，主要如下：

 

　　4月9日，上海华信发布《关于涉及重大诉讼及股权冻结的公告》。中原信托以金融借款合同纠纷为由提起诉讼。4月16日，上海华信发布《关于控股子公司新增股权轮候东街的公告》，该事项可能导致华信国际实际控制权发生变更。4月18日，上海华信发布《关于控股子公司收到河南证监局行政监管措施决定书的公告》，华信期货净资本与资产比例为5%、净资本与风险资本准备总额比例为112%，均达到预警标准，被要求整改。4月25日，上海华信发布《上海华信国际集团有限公司关于预计无法按期披露2017年年度报告的风险提示公告》。

 

　　据悉，上海华信关联债券除了15华信债以外，还有16申信01、17华信Y1、17华信Y2。根据公募基金2017年年报与一季报持仓数据披露，华商基金旗下一只保本基金华商保本1号对16申信01亦有重仓。

 

　　需要提醒的是，由于公募基金债券持仓仅披露占比排名前五位的名单，不披露完全持仓明细，故而可能存在基金实质有持仓但无法从公开报告中查询的情况。若存在此情况的基金叠加大额赎回情形，停牌中的债券无法变现，仓位将被动上升，将对基金净值产生较大影响。

 

　　华宝证券分析师李真撰文认为，此前华商基金旗下数只债券型基金无端出现净值下跌，但从持仓明细中未能找到下跌原因，大概率是由于华商基金公司购买的15华信债与16申信01。

 

　　文章表示，同一家基金公司的债基产品通常由同一个团队管理，持仓存在重叠的可能性，当公司旗下产品的持仓出现负面事件后，旗下同策略类产品（如同高风险债券投资策略）的风险暴露情况值得特别关注，对是否存在延伸风险应进行充分评估。