东吴基金年内业绩绿油油海澜集团十年入股进围城？

来源：中国经济网作者：发布时间：2018年04月25日

中国经济网北京4月25日讯（记者康博李荣）日前，东吴基金发布公告称上海兰生有限公司（以下简称上海兰生）向海澜集团有限公司（以下简称海澜集团）转让其所持东吴基金全部股权的工商变更登记手续已办理完毕。此次变更后，东吴证券股份有限公司（以下简称东吴证券）持有东吴基金70%股权，海澜集团持有东吴基金30%股权。

　　此次股权转让迟迟未能落地，历经十年之久，期间，东吴基金还经历了高管层大换血和基金经理频繁变更，整体发展陷入滞后。根据中国经济网记者统计，东吴基金不仅业绩长期跑输市场同类平均，其非货币基金资产规模也是严重缩水，2018年一季报显示，东吴基金旗下有4只产品低于5000万元规模清盘红线。

　　股权转让十年坎坷路海澜集团终成第二股东

　　4月14日，东吴基金发布关于工商变更登记的公告，公告称上海兰生向海澜集团转让其所持东吴基金全部股权的工商变更登记手续已办理完毕。此次变更后，东吴证券持有70%股权，海澜集团有限公司持有30%股权，东吴基金注册资本保持不变。

　　东吴基金成立于2014年9月2日，发起人为东吴证券、上海兰生和江阴澄星实业集团（以下简称江阴澄星），三家公司的持股比例分别为49%、30%及21%，当时的注册资本是1亿元。

　　资料显示，早在2008年，上海兰生就在上海联合产权交易所挂牌转让所持东吴基金30%的股权，挂牌价格为8400万元。最终海澜集团以1.07亿元竞得这份股权，然而这次股权转让在当时并未立即获得中国证监会批准。

　　但《证券投资基金管理公司管理办法》规定，非金融类的实业企业一般只能作为财务投资人参股基金公司，这对于海澜集团接手东吴基金构成了一定限制。直到2018年4月14日，东吴基金发布关于工商变更登记的公告，长达10年的股权变更才算正式完成。

　　不过，中国经济网记者发现，想要退出东吴基金的不只是上海兰生，江阴澄星也在2014年将其持有的21%股权转让给东吴证券，且获得证监会批准。此次股权变更后，东吴证券和上海兰生共同持有东吴基金股权，两家公司的持股比例分别为70%和30%。

　　经过两次股权变更，东吴基金如今的股权结构趋于稳定，东吴证券仍然是第一大股东，持有东吴基金70%的股权；海澜集团为第二大股东，持有东吴基金30%的股权。

　　东吴基金高管层大换血基金经理频繁变更

　　上海兰生与海澜集团的股权转让之路走得坎坷而艰辛，如今十年过去了，尽管海澜集团最终如愿以偿成为了东吴证券的第二大股东，但是证券行业日新月异，现在的东吴基金早已不是当初上海兰生挂牌时的样子了。

　　东吴基金在过去十年的表现可以用“低迷”来形容，作为公募基金公司中的“老前辈”，东吴基金成立已有14个年头，与此形成鲜明对比的是，东吴基金的19位现任基金经理平均任职年限仅有1年又340天，且有一半的基金经理存在“一拖多”现象，想必这也是东吴基金显露出“暮气”、业绩被同行远远甩在后面的原因之一。

　　造成东吴基金的基金经理平均任职年限低的很大一部分原因是频繁变更。仅2018年以来，东吴基金便发布了超过10份人事变动公告。

　　4月19日，东吴基金发布公告称杨庆定、赵梅玲不再担任基金经理，同时增聘程涛为基金经理。3月7日，东吴基金同时发布了两份基金经理变更公告，増聘付琦为“东吴国企改革”的基金经理，和原基金经理秦斌共同管理该基金；还增聘刘瑞为“东吴新产业”的基金经理，和原基金经理戴斌共同管理该基金。

　　不仅是基金经理频繁变更，东吴基金公司内部人员组织结构也相继出现较大调整，就连高管层都出现大换血的现象。2016年1月16日，东吴基金突然宣布公司现董事长和总经理双双更换，原任董事长吴永敏因退休原因离职，改由股东方东吴证券的党委书记、董事长范力担任。同时，因工作调动原因，原任总经理任少华改由东吴基金常务副总经理王炯担任。此外，东吴基金副总经理及督察长等也都发生过变更。

　　以昔日宝盈基金的明星基金经理彭敢为例，在转投东吴基金门下后却变得一蹶不振，很难再现昔日的辉煌了。彭敢历任大鹏证券有限责任公司综合研究所、银华基金管理有限公司投资管理部、万联证券有限责任公司研发中心、财富证券有限责任公司从事投资研究工作。2010年9月起任职于宝盈基金管理有限公司投资部。

　　彭敢在宝盈基金任职时管理的基金规模有些在20亿元以上，最高任职回报112.62%。与之相比，目前彭敢所掌舵的东吴基金可谓是迷你基金扎堆，截至2018年3月31日，东吴双三角A与东吴双三角C两类份额的合计规模都不足5亿元，而东吴嘉禾优势的规模也仅为7.40亿。

　　彭敢自2017年7月14日接手东吴嘉禾优势至今，284天时间里其任职回报仅为-7.91%，东吴嘉禾优势在2375只同类基金产品中排名2217；而自2017年7月14日接手东吴双三角A与东吴双三角C至今，140天时间里彭敢的任职回报分别为为-9.19%和-9.45%，同类排名也很靠后。

　　业绩长期萎靡低于行业平均 4只基金触及清盘红线

　　一系列的人事动荡难免会对东吴基金的业绩产生不利影响，而新任基金经理能否力挽狂澜，为原来表现欠佳的基金带来一丝起色呢？从东吴基金旗下的主动偏股型混合基金来看，对比其一季度末与去年底仓位不难发现，其中仅有3只基金一季度有所减仓，其他基金都选择了增仓，且仓位水平较高。如东吴行业轮动、东吴新趋势、东吴价值成长、东吴阿尔法等基金一季度末股票市值占基金净值比例都在90%以上。

　　除了仓位调整外，东吴旗下不少基金仓位结构变化也较大。如东吴进取策略在一季报中表示，报告期内，基于对市场变化的判断调整仓位，适当增加医药行业持仓，降低了金融和周期行业配置。东吴价值成长双动力则重点配置了计算机、传媒、电子和新能源汽车等板块。

　　然而，东吴基金持续下滑的非货币基金资产规模和长期跑输市场的业绩问题，并没有因此而得到缓解。数据显示，一季度东吴基金4只产品均出现低于5000万元规模清盘红线的情况，并在一季报中发布了净值预警说明。

　　首先，长期跑输市场平均的业绩使得东吴基金备受困扰。若剔除去年新成立的基金及分级基金，2017年东吴基金旗下主动权益类基金平均收益率仅6.63%，远低于行业平均水平，并且三成产品收益率为负。

　　其次，持续下滑的非货币基金资产规模也一直是东吴基金的痛点。截至2018年3月31日，东吴基金公募规模只有区区257.62亿元，在同业中处于中下游位置。如果除去货币型基金，那么2018年一季度东吴基金的非货基资产规模仅45.71亿元，与2017年底的53.14亿元相比，仅3个月的时间，缩水接近15%。在货币基金被严管的当下，东吴基金再不转型真的很难翻身了。

　　中国经济网记者统计发现，东吴基金21只有可比数据的权益类基金中，高达20只基金产品今年来的阶段涨幅负收益，也就是说，仅有1只基金产品取得正收益。其中，有14只基金下跌幅度超过5%，更有8只基金跌幅超过8%。

　　以普通股票型基金东吴深证100增强为例，该基金成立于2012年3月9日，截至2018年4月23日，该基金的单位净值为1.21。从其阶段涨幅来看，东吴深证100增强近年来、近1年、近2年、近3年的阶段涨幅分别为-8.02%、7.33%、13.55%、-20.48%，四分位排名一般，并且可以看出该基金今年来的业绩跌幅较大，想必与其重仓股脱不了关系。

　　查阅天天基金网发现，东吴深证100增强在2018年一季度的前十大重仓股分别为美的集团、格力电器、海康威视、万科A、京东方A、五粮液、平安银行、温氏股份、中兴通讯、洋河股份。分析该基金的重仓股主要集中在电器、白酒、银行等行业，而这类大蓝筹恰恰是今年一季度表现较差的。

　　4月19日，东吴基金发布的一季度报告显示，东吴深证100增强期末资产净值为663.84万元，低于5000万元规模清盘红线。且一季度报指出，该基金资产净值低于五千万元的情形系赎回等原因，已上报中国证监会，公司正在完善相关应对方案。

　　根据中国基金有关法规，在开放式基金合同生效后的存续期内，公募基金规模如果连续20个工作日低于5000万元大关，需要向监管层提交问题解决方案。若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人的，将触发清盘条款，基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。

　　此外，东吴鼎利债券基金、东吴中证可转债指数分级基金和德邦德信中证中高收益企债指数基金一季度末的资产净值均低于5000万元，分别为4512.28万元、2758.07万元和816.9万元。其中，德邦德信中证高收益企债指数基金已进入清算程序。

　　东吴基金旗下权益类产品业绩一览表

序号	基金代码	基金简称	截止日期	单位净值	今年来
1	005210	东吴双三角C	2018-4-23	0.9055	-9.76
2	005209	东吴双三角A	2018-4-23	0.9081	-9.52
3	165806	东吴深证100增强	2018-4-23	1.21	-8.02%
4	585001	东吴中证新兴指数	2018-4-23	1.17	-5.99%
5	580001	东吴嘉禾优势精选混合	2018-4-23	0.7802	-12.11
6	580003	东吴行业轮动混合	2018-4-23	0.7013	-10.46
7	001322	东吴新趋势	2018-4-23	0.6150	-9.43
8	002270	东吴安盈量化	2018-4-23	0.9310	-9.35
9	002159	东吴国企改革	2018-4-23	0.9040	-8.69
10	002561	东吴安鑫量化混合	2018-4-23	0.9260	-7.12
11	580002	东吴双动力混合	2018-4-23	0.7385	-6.36
12	580006	东吴新经济	2018-4-23	0.8720	-6.03
13	580008	东吴新产业精选混合	2018-4-23	1.6560	-5.86
14	002919	东吴智慧医疗	2018-4-23	0.8700	-5.64
15	580007	东吴安享量化混合	2018-4-23	1.0410	-4.23
16	580009	东吴多策略	2018-4-23	0.9680	-3.77
17	580005	东吴进取策略混合	2018-4-23	0.9963	-3.22
18	002170	东吴移动互联C	2018-4-23	1.0560	-3.12
19	001323	东吴移动互联A	2018-4-23	1.0650	-3.01
20	582003	东吴配置优化灵活配置混合	2018-4-23	1.1792	-0.40
21	000531	东吴阿尔法灵活配置混合	2018-4-23	1.4100	11.29

来源：中国经济网

责任编辑：张春明

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