人民网IPO下限定价 大幅超额认购

北京，参观者在人民网驻足参观。旮旯/东方IC

【财新网】（记者 郑斐）4月19日晚，人民网（603000.SH）发布《A股定价、网下发行结果及网上中签率公告》，人民网最终定价20元/股。

发行价20元/股为网下询价确定的价格区间下限，据此计算，人民网发行后市盈率（对应2011年）46.13倍，仍较行业平均市盈率溢价5.15%。

“网下询价确定发行区间后，网上以上限申购。而定价则需要综合考虑，并报请证监会核定。最终定价与区间上限之间的差价返还给网上中签的申购对象。”一位券商资本市场部资深人士介绍。

根据最终核查数据，115家提供有效报价的配售对象报价均达到20元，并满足《网下发行公告》的要求，对应的有效申购总量为77,680万股，认购倍数为56.29倍；95家配售对象达到发行价格区间上限22.50元/股，对应申购总量为70,880 万股，认购倍数为51.36倍。

一位参与“一对一”路演并提供有效申购报价的机构人士透露，人民网网下询价过程中，机构十分“踊跃”，均“比着上限申报”。

尽管资本市场对人民网的高比例政府采购、市场化程度和增长潜力颇多微词，人民网的网下询价依然得到机构的热情回应。一位大型公募基金的资深人士认为：“询价和申购主要看未来二级市场的涨价潜力，人民网这样的股票未来在二级市场上肯定表现不俗，如果仅考虑二级市场退出带来的收益的话，还是有很多机构愿意认购的。”

公告显示，网下中签的配售对象共115家，光大证券集合理财计划、国泰君安自营账户、海通证券自营账户等券商配售对象在列。保守的保险公司资产管理部门也积极认购，获得配售的对象包括泰康资产管理、人寿资产管理等。基金方面，工银瑞信、海富通、华安基金、华商基金、交银施罗德、南方基金、银河基金、中银基金等公司在列。